中秋和国庆“双节”频繁被视为白酒滥用的旺季，亦然酒企促动销、去库存的良机。

　　近日，彭湃新闻记者造访多家白酒经销商以及大型商超、酒水连锁品牌店、烟酒专卖店发现，尽管结尾市集上白酒广泛降价促销，但市集呈现出“旺季不旺”的特质。有经销商对记者暗示，“本年节前白酒销售算不上旺季，举座和旧年差未几。”也有大型商超白酒销售东说念主员坦言，“尽管白酒举座促销力度很大，但面前还莫得感受到极度彰着的旺季腻烦。”

　　从批发参考价来看，飞天茅台的批发价在近期跌破1800元关隘后，跌势尚未停步。据第三方平台“当天酒价”泄漏数据浮现，9月22日，25年飞天散瓶（53度/500ml）较前一日下落15元，报1740元/瓶，创下新低；25年飞天原箱较前一日下落10元，报1760元/瓶，不异创下新低。据该平台岁首泄漏的数据，2025年飞天茅台散瓶及原箱的批发参考价均超2200元/瓶。

　　比较岁首，其他高端白酒的批发参考价也均有不同进度的下滑。9月22日，规格为52度/500ml的五粮液普五（八代）批发参考价报840元/瓶，岁首报价为950元/瓶；国窖1573（52度/500ml）批发参考价为840元/瓶，岁首报价为860元/瓶；洋河M9（52度/500ml）批发参考价为885元/瓶，岁首报价为950元/瓶；汾酒青花30（53度/500ml）批发参考价为700元/瓶，岁首报价为750元/瓶。

　　关于白酒双节前动销情况，酒业落寞批驳东说念主肖竹青对彭湃新闻记者暗示，举座来看，本年中秋前夜白酒动销发扬同比下滑，但降幅有所收窄。多地渠说念反馈，中秋技能销量展望同比下滑约15%-20%。尽管举座市集疲软，茅台在近期动销发扬坚硬，多地出货量环比增长15%-35%，部分区域致使跨越旧年同期。肖竹青以为，本年中秋白酒市集举座“淡中有韧”，结构性分化彰着。人人酒和性价比产物承压，而茅台等超高端酒凭借品牌力和刚需属性逆势走强，成为少数亮点。

　　“以价换量”：结尾市集广泛降价促销

　　飞天茅台的动销一直以来王人是行业眷注的焦点，也常被视为白酒市集的“风向标”。

　　彭湃新闻记者在造访中发现，现时飞天茅台（53度/500ml）专卖店零卖价仍超2100元，部分烟酒专卖店零卖价在1900元近邻波动。销量方面，几家上海的酒商对记者暗示，比较其他白酒，飞天茅台的零卖价从节前来看总体保合手恰当，近期出货量采集，销量有一定进度的回升。

　　一位上海地区的白酒酒商对记者暗示，飞天茅台面前售价为1909元，近几个月价钱也过程了好几轮的退换，上个月售价广泛在2100元以上。面前价钱基本处于低位，况兼近期价钱基本保合手恰当，波动不大。

　　在大润发、盒马等大型商超中，现时销售的主要为茅台系列酒，“双节”促销价钱均有几十元致使上百元等不同进度的下调。而飞天茅台鲜有上架，对此，伙计知道称拿不到货。

　　值得一提的是，关于双节前的动销情况，近期贵州茅台方面向外界开释了积极信号。9月12日，贵州茅台（600519.SH）召开2025年半年度功绩阐明会，贵州茅台董事王莉（代行总司理责任）暗示，“跟着传统双节左近，8月环比6、7月份，市麇集尾动销有所回暖，8月底以来于今结尾动销环比增长显赫，市集态势有望进一步向好。”

　　其他高端白酒方面，记者造访发现，现时规格为52度/500ml的五粮液普五（八代）、国窖1573的结尾零卖价钱广泛在900元险阻。

　　一位大型商超的白酒销售东说念主员对记者暗示，现时五粮液普五（八代）促销价钱为899元，“之前算作价钱从来莫得过这样低，节后基本要加价”。关于本年“双节”促销技能白酒销售情况，该东说念主员称，面前大王人的白酒王人在促销，然则个东说念主嗅觉信得过的旺季还莫得来。旧年的一次促销中，普五（八代）降至950元的时分，有大王人顾主抢购，此次促销尚未出现顾主扎堆购买的表象。

　　一位上海浦东的白酒经销商对记者暗示，飞天茅台的结尾价钱较为坚挺，其他大部分中高端白酒节前基本王人降价了，广泛降幅超50元。和旧年比较的话，白酒行情莫得太大变化。该经销商还称，“现时白酒行业广泛承压，结尾降价促销亦然无奈之举，降价照实促进了销量，然则当下的行情和往年比较称不上是旺季。”

　　分析广泛以为白酒结尾动销环比改善、同比承压

　　关于本年白酒“双节”行情，酒类分析师蔡学飞对彭湃新闻记者暗示，从还是不雅察到的市集情况来看，2025年中秋国庆前夜，白酒结尾举座动销呈现 “环比温和回暖，但同比仍显疲软” 的特质，多地酒商反馈8月以来动销出现环比增长，名酒库存过程上半年消化，彰着裁减，尤其飞天茅台、五粮液等头部名酒需求回升彰着，这可能是受到了双节备货刚需、宴席市集预期，酒企渠说念利润补贴以及电商平台补贴促销等刺激。

　　蔡学飞也指出，不外同比旧年，受滥用信心不及、商务礼品需求收缩及滥用者趋于感性等身分影响，市集举座销量仍预期小幅下降，市集尚未齐备规复至往年水平，其中产物价钱轰动较大，行业举座倒挂的情况莫得转变，行业性的库存挤压问题可能影响春节滥用预期。

　　与此同期，多家机构研报均说起，“双节”旺季左近，白酒结尾动销环比有所规复，但同比承压。

　　国信证券研报指出，基本面看，酒企中报采集反应需求压力，场景缺失对渠说念和酒企的压力展望将在第三季度报表进一步体现，市集对酒企全年增速下修预期较为充分；随同旺季左近和计谋影响边缘减轻，白酒市集动销环比有所回暖但同比展望持续承压；基本面的建筑有赖于需求的本色性改善。

　　太平洋证券研报提到，白酒板块面前正处于“基本面筑底+估值低位”的双重底部区间，前期计谋压力慢慢消退，在扩滥用计谋催化下，需求有望弱复苏。跟着中秋国庆滥用旺季左近，结尾动销环比有所规复，但受经济环境和计谋身分影响，同比动销端压力仍然较大，300元以下人人价位发扬展望将好于500元以上价位，提出重心眷注中秋国庆旺季动销数据的考证，以及计谋面可能带来的边缘改善。

　　招商证券研报称，白酒行业干预双节旺季，举座反馈日常，需求环比改善但同比仍然有10%-20%的缺口，此时更应眷注行业退换期下企业层面供给侧变化，近期头部企业如茅台、五粮液开释出的积极信号，跟着旺季演绎，招商证券以为行业出清的标的会愈加明确、底部愈发了了。

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